环球产经网
【证券时报】周一，美元兑日元小幅走高，并接近160后开始掉头向下，随后连续跌破159、158、157和156和155五个整数关口。截至记者发稿，美元兑日元为155.88，跌幅接近2%。
随后市场传出日本政府开始进场干预日元走势的消息。但日本最高货币官员选择不让市场参与者知道日本政府是否干预了汇市。日本财务省副大臣神田真人表示：目前无可奉告。
分析认为，日本当局不愿就汇率变动发表评论，可能会让市场参与者对日本财务省在干预汇市方面的立场产生疑虑。这符合财务省的利益：没有介入市场也能让交易员对可能采取的行动保持警惕。
另一种解释是，2023年10月日元汇率剧烈波动的幕后推手在很大程度上是市场紧张情绪和流动性不足时的算法交易。当时，日本官员也拒绝就是否介入市场置评，这表明维持不确定性是他们外汇策略的一部分。
【日经中文网】日元在29日急跌的原因主要有3个。（1）日本央行牵制日元贬值的力度弱，导致投机性日元卖出（2）日本处于节日，日元买家较少（3）押注外汇干预的多头仓位的减少。
日本央行在截至26日召开的货币政策会议上决定维持政策利率不变。央行总裁植田和男在会后的记者会上，针对当前的日元贬值提出看法称：“不会对当前的趋势性物价上涨率产生太大影响”。针对日元贬值的影响是否处于目前可以忽略的范围的提问，他回答称“是”，表示肯定。
此前，一部分海外投资者警惕日本央行为应对日元贬值而提早提高利率。在植田总裁发言后，索尼金融集团的高级分析师森本淳太郎表示：“作为推动日元升值的因素，不必在意日本银行了”。
其结果是，投资者认为日本与已结束大幅加息周期的海外的利率差将持续存在，这种观点让投资者安心卖出日元。因此，日元汇率在4月26日跌至1美元兑158日元区间中段，比日本央行公布会议结果前的155日元区间中段贬值了约3日元。
美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，截至4月23日，投机资金的日元净卖出额为2.25万亿日元，逼近日元套利交易活跃的2007年6月的峰值（2.35万亿日元）。不过，日元的贬值预期依然根深蒂固，投机者正在进一步积极加大卖出日元。
第2个原因是日本处于法定节日。如果是工作日，由于日本国内的出口企业陆续买入日元，难以发生汇率的快速波动。但在处于节日的4月29日，日元的实际需求比平日少，上午投机性的日元卖出导致了比平时更明显的日元兑美元贬值。
推动日元贬值的第3个原因是，部分投机者（包括个人投资者在内）构建了“押注外汇干预的持仓”。由于26日的日元急剧贬值，有观点认为日本政府和央行将进行大规模的外汇干预，押注日元升值、增持日元的动向增强。
但截至29日上午，并未出现外汇干预的动向，日元反而继续贬值。在建立日元多头持仓的情况下出现日元贬值，投资者有可能遭受巨大损失。为了避免损失的日元卖出进一步拉低了日元汇率。
进入下午后，汇率一度回弹至1美元兑155日元区间，呈现剧烈波动。未来将影响汇率走向的是4月30日～5月1日召开的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议。美国的经济指标显示出通货膨胀根深蒂固，美联储高官纷纷表示距离降息还有一段距离。根据美联储主席鲍威尔在FOMC会议后的记者会上的发言，汇率有可能剧烈波动。
本周美国即将公布多项重要经济指标，包括5月3日公布的4月份美国就业数据、5月1日公布的4月份美国供应管理协会（ISM）制造业PMI指数等。如果出现超出市场预期的强劲结果，美联储的早期降息预期将进一步减弱，日元兑美元贬值趋势也有可能加强。
冈三证券的高级策略师武部力也指出：“干预措施越来越难以发挥作用，1美元兑165日元左右进入了视野”。在大规模买入日元推高汇率的下午2点过后，汇率徘徊在155日元附近，积极的日元卖出阻止了汇率的继续回升。在日元贬值预期根深蒂固的情况下，日本政府和央行今后将如何买入日元实施干预，市场和当局之间的博弈或将持续下去。 日本经济新闻（中文版：日经中文网）佐伯辽、荒川信一、生田弦己
