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10月21日，滴滴股价迎来了久违的大涨。当日收盘价达到了9.81美元/ADS，涨幅达13.81%，市值达到473亿美元。当日还出现了滴滴即将安全度过审查、甚至可能在港股二次上市的传闻。
自7月份被监管部门开启审查以来，滴滴APP被各大应用商店下架，并暂停注册新用户。
在此期间不少竞争对手动作频频，都盯上了滴滴可能让出的市场空间。
滴滴的审查当前还没有结束，三个多月的审查给滴滴带来了什么？出行行业的天下还是滴滴的吗？
这三个月滴滴失去了什么？
在APP下架、暂停注册新用户的这三个多月里，滴滴的竞争对手们都在做什么？
7月9日，在滴滴被启动审查仅1周后，沉寂许久的美团打车APP正式回归，重新上架各大应用商店。
老虎ESOP了解到，美团打车在7月份开启了突进模式，对乘客与司机端大规模发放优惠券。
另外高德打车、T3出行、曹操出行等老对手们也大举推动优惠引客策略。9月份，曹操出行还获得了高达38亿元的B轮融资，T3出行更是爆出了超50亿元融资的消息。
滴滴沉寂的这三个月里，网约车行业似乎在进行新一轮的洗牌，但这轮行业洗牌的导火索滴滴似乎成了最黯淡的一位。
通过交通运输部发布的网约车行业运营数据，我们可以一探滴滴近三个月的状况。
2021年7月是滴滴受审查影响的第一个月，当月滴滴订单量仍然保持着增长，环比上涨了13.1%。但8月份订单量下滑的比较严重，下滑幅度达21.1%。9月份仍然保持着0.6%的订单下跌。
从表面来看，滴滴这三个月业务量似乎下降了不少。
但抛开基数谈增长并不严谨，滴滴作为连续4年占据行业份额90%以上的网约车巨头，其增长规模也会受限于整个客运市场的现实需求，与体量较小的同行业企业去比“订单增长率”似乎并不公平。
数据整理自交通运输部
7月，滴滴在APP被下架、新用户注册暂停的基础上，仍然保持了13%的订单增长量，远高于全国公路客运量增幅。8月，滴滴订单量下降幅度与全国公路客运量变动幅度一致。
而且在订单下降量较为严重的8月、9月，滴滴的订单表现也优于另一家大型网约车平台首汽约车。
老虎ESOP根据交通运输部数据测算，刨除掉全国客运量变动的影响，滴滴从6月到9月的实际订单量下降了约7.7%。
不过考虑到过去4年滴滴一直保持在90%的市场占有率，即便是受到近三个月被审查与竞争对手扩张的影响，其市场占有率仍然可以保持在80%以上。
至少目前为止，近3个月的颓势并没有影响到滴滴在网约车行业的霸主地位。
滴滴的护城河没那么容易被打破
目前滴滴在经营层面所遭遇的直接问题主要表现在两个方面，第一是新用户的注册被暂停，第二是APP被下架。
但这并不会让滴滴的经营状况遭遇滑铁卢式的危机。
2020年滴滴在境内的活跃用户数为3.77亿，活跃司机数高达1300万人，在90%市场占有率的加持下，滴滴面对的网约车市场早已从增量市场变成了存量市场。
也就是说，滴滴面临的主要挑战在于促活、留存，并不是拉新，新用户注册早已不是滴滴的最核心运营方向。
在APP下架方面，当前我国手机用户的平均换机周期已经超过2年，只要滴滴能在大部分用户更换手机前解决APP下架危机，那么其用户规模危机也自然会解决。
将视角转回行业，目前网约车行业已经形成了独特的行业壁垒，其中最大的壁垒就是“钱”。
网约车平台在刚兴起时，并不是一个“高门槛”行业，不同网约车平台所能提供的服务并没有较大的差异性，这就导致了如果价格合适的话，用户会长期留在自己常用的网约车平台里。
2014年末滴滴和快的市场份额分别为43.3%和56.5%，当时已历经一年激烈的竞争(单日补贴额最高达4000万)，但并无实质性份额变化。
资方为了避免低效竞争，开始撮合行业并购事宜，滴滴也就成了行业整合的幸运儿。2015年滴滴成功收购了快滴，2016年收购了优步中国。
在资本的助推下，滴滴自2017年开始就一直占据着中国网约车90%左右的市场份额。 凭借着高市场份额，滴滴构建起了网约车行业高昂的“入场费”。
在“入场费”的门槛上，美团就曾有过“教训”。
2018年美团的网约车业务，仅司机成本就达到了44.6亿元，当年年中美团打车停止补贴后，其在上海地区的乘客活跃度比峰值下降了33%。
当年滴滴运营高级总监孙枢曾经算过一笔账，如果美团打车保持30元一单的补贴，即使做到滴滴2017年总单量（74.3亿单）的20%，一年就要烧掉70亿美元。
在挑战滴滴的过程中，巨头美团甚至都有些吃不消，更不用说其他小型网约车平台了。
另外滴滴在9年的运营时间里，早已建立了车辆调度方面的标准化运营，也养成了乘客网络打车的使用习惯，这种优良的体验也让用户很舒服的留在滴滴的打车“舒适圈”里。
据方正证券数据显示，在没有显著增量市场的情况下，网约车格局较难出现大幅变动，至多出现8：2格局，即滴滴占据80%以上份额，其余平台分食20%。
综合来说，滴滴在网约车领域的地位并不会有太大的危机。
在市场占据绝对优势的同时，滴滴的盈利能力也在2021年1季度全面转正，而接下来滴滴的任务可能就是继续放大自己的优势，并全面调高利润规模。
2025年网约车市场规模预计将增至7000亿元，5年复合增长率达到32%，稳定的市场预期也给予了滴滴充足的发挥空间。
股权激励总规模高达1.39亿股
作为较晚上市的互联网巨头之一，2021年滴滴的上市也给了众多员工开闸致富的机遇。
据上市材料显示，2017年滴滴通过了一项总规模最高达1.39亿股的股权激励方案，按照10月21日滴滴39.24美元/股的股价来计算，股权激励总价值高达54.54亿美元，折合人民币近350亿元。
该计划可能存在的激励方式包括期权、限制性股票、限制性股票单位、股权增值权等，按照方案被激励人在接受股权奖励后将会受到4年归属时间表的约束。
一般情况下以股份为基础的奖励将会在开始日期的一周年成熟/归属15%、并在随后的几年分别成熟/归属25%、25%、35%。
截至上市时，滴滴已经向董事、执行官们授予了125万股普通股期权，授予其他员工及顾问4808.63万股普通股期权，以上期权的加权平均行使价为5.461美元/股。另外部分员工及顾问还被合计授予了720.02万股的限制性股份单位。
截至2021年1季度末，滴滴已授予未行使的期权奖励为4888.73万股，加权平均行使价为5.73美元/股份。
限制性股份与限制性股份单位已授予未归属的数量达到了1840.71万股，此部分股份授予日的加权平均公允价为38.71美元/股。
总结
作为叱咤行业近十年的网约车巨头，滴滴已经铸就了坚固的高墙铁壁，当前的阵痛对滴滴也可能只是暂时的挑战，未来滴滴的路要如何去走，只能交给滴滴自己。
